Deze afschrijvingen waren nodig in verband met
de vervanging van verouderde kratten en flessen
voor meermalig gebruik in enkele Europese
landen, de gedaalde verkoopwaarde van onroerend
goed in Zwitserland en een te grote capaciteit bij
een aantal brouwerijen in Europa en Azië.
In verband met de daling van de langlopende
rente werd de factor die gehanteerd wordt bij het
contant maken van pensioen- en andere perso
neelsvoorzieningen verlaagd van 5% naar 4%. Dit
leidde tot een toevoeging aan deze voorzieningen.
Ook de voorzieningen voor de kosten van de
invoering van de euro en van het millenniumpro
bleem werden verhoogd. Het totale bedrag van de
genoemde extra afschrijvingen en toevoegingen
aan de voorzieningen lag circa NLG 60 miljoen
boven het niveau van de vergelijkbare posten in
'997- Voor de nettowinst valt dit effect echter weg
tegen de uitzonderlijk hoge resultaten van niet-
geconsolideerde deelnemingen.
B d r i j fs r e s u 11 a a t en nettowinst
Het -op basis van de vervangingswaarde
bepaalde- bedrijfsresultaat steeg met 21% tot
NLG 1.453 miljoen. Het bedrijfsresultaat in een
percentage van de netto-omzet nam toe van 8,9%
tot 10,5%. Tot de resultaatgroei droegen bij:
de betere verkoopmix, de gestegen afzet, kosten
besparingen, nieuwe consolidaties en de hogere
gerealiseerde koers van de dollar. Op het niveau
van het bedrijfsresultaat overtroffen de voordelen
van de hogere dollar de nadelen van de lagere
drachme en enkele valuta's in Azië Pacific en
Afrika. Hiertegenover stonden de gestegen
marketing- en verkoopkosten en hogere extra
afschrijvingen. Het resultaat van niet-geconsoli-
deerde deelnemingen lag aanzienlijk boven het
niveau van 1997. Dit was het gevolg van de boek
winst op de verkoop van een minderheidsbelang in
een motelketen en een mineraalwaterfabriek
ilsmede een dividendontvangst die betrekking had
op meerdere jaren.
De rentekosten waren vrijwel gelijk aan
die van 1997. De opbrengst van hogere belegde
kasmiddelen werd tenietgedaan door de
Investeringen en
afschrijvingen
materiële vaste activa
in miljoenen guldens
900
800
700
600
500
400
300 -
1-831
822
Operationele
kasstroom t.o.v.
investerings
activiteiten
in miljoenen guldens
2.200
1.600 -
1.400
800
600
400
Groepsvermogen
in procenten van
het totale vermogen
60%.
55%
2.000 50%
1.944
45%
.1.603 40%
35%
30%
25%
15%
10%
5%
r 48%
1998
'1997
1996
1995
1994
I Afschrijvingen
Investeringen
1998
'997
1996
'995
'994
1998
I 1997
1996
1995
1994
I Totale investeringen
Operationele kasstroom
HEINEKEN N. V.
VERSLAG
VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
19 9 8
41
