Tevens werd een leningscontract van ƒ250
miljoen afgesloten ter financiering van de
uitbreiding van de capaciteit van de brouwerijen
in Nederland ten behoeve van de exportleveran
ties. Deze lening wordt in 1997 opgenomen.
De current ratio, de verhouding tussen vlot
tende activa en kortlopende schulden, bedroeg
1,34 tegen 1,60 in het voorgaande jaar.
Beheersing van rente- en valutarisico
De onderneming maakt bij de gewone bedrijfs
uitoefening gebruik van financiële instrumenten
om de gevolgen van fluctuaties in wisselkoersen
en rentevoet op de resultaten te beheersen.
Binnen het valutabeleid worden uitsluitend
dekkingstransacties afgesloten ter beperking van
het koersrisico op vorderingen en schulden
alsmede op toekomstige geldstromen in vreemde
valuta die met een zeer hoge mate van zekerheid
zullen voorkomen. Hierbij worden termijntrans
acties en opties gehanteerd. Dekkingstransacties
vinden uitsluitend plaats op onderliggende
posities. Alvorens tot afdekking over te gaan
worden centraal de inkomende en uitgaande
stromen van een valuta zoveel mogelijk met
elkaar gecompenseerd.
De belangrijkste inkomende stroom van
vreemde valuta luidt in US-dollars en wordt
gegenereerd door onze export. De verwachte netto
geldstroom in US-dollars, die op jaarbasis circa
US$ 600 miljoen bedraagt, wordt geruime tijd
van tevoren door een combinatie van termijn-
Financieringsstructuur 1996 1995
in miljoenen guldens
Groepsvermogen 4.924 46% 5.080 52%
Egalisatierekeningen
belastinglatentie 735 7% 743 8%
Risicodragend vermogen 5.659 53% 5.823 60%
Andere voorzieningen 983 9% 779 8%
Schulden 4.012 38% 3.039 32%
10.654 100% 9.641 100%
transacties en opties ingedekt. Dit beleid leidt
ertoe dat de exportopbrengsten en -resultaten
minder gevoelig worden voor korte termijn
fluctuaties in de koers van de Amerikaanse dollar
en dat lange termijn fluctuaties met vertraging tot
uitdrukking komen.
Naast de financiering tegen de laagste rente
kosten is een belangrijk deel van het rentebeheer
gericht op het beheer van tijdelijk overtollige
liquiditeiten. Deze worden zoveel mogelijk
centraal aangehouden en belegd in bankdepo
sito's in Nederlandse guldens met een looptijd
van maximaal een jaar. Het risico van verminde
ring van de rente-inkomsten op deze deposito's
door een daling van de rentevoet wordt voor circa
50% afgedekt door het gebruik van rente
instrumenten. Rente-instrumenten zonder een
onderliggende positie worden niet gebruikt.
De uitvoering van het valuta- en rentebeleid is
gebonden aan een nauwkeurig omschreven beleid
en aan strikte regels. Er wordt gebruik gemaakt
van een beperkt aantal financiële instrumenten
en van een beperkt aantal tegenpartijen met een
uitstekende kredietwaardigheid. De activiteiten
worden nauwkeurig getoetst onafhankelijk van de
uitvoering.
Winstbestemming
De nettowinst van Heineken N.V. over 1996
bedroeg ƒ655.351.000.
In overeenstemming met artikel 12 van de
statuten van de vennootschap wordt voorgesteld
een bedrag van 175.607.000 aan te wenden voor
dividenduitkering. Dit voorstel komt overeen met
een dividend van ƒ3,50 per aandeel van 25,-
nominaal, waarvan op 23 september 1996 reeds
een interimdividend van ƒ1,50 per aandeel
betaalbaar werd gesteld. Voorgesteld wordt het
resterende bedrag van ƒ479,744.000 toe te
voegen aan de algemene reserve. Indien dit
voorstel wordt goedgekeurd door de op 24 april
1997 te houden algemene vergadering van
aandeelhouders, dan zal een slotdividend van 2,-
per aandeel betaalbaar worden gesteld op
dividendbewijs nummer 61.