De netto investeringen in materiële vaste activa
lagen met 872 miljoen aanzienlijk boven het
niveau van het voorgaande jaar. Belangrijke
investeringen vonden plaats in Nederland 247
miljoen), Frankrijk 184 miljoen), Griekenland
92 miljoen), Italië 50 miljoen) en het Verre
Oosten (Heineken aandeel ƒ138 miljoen). Met
acquisities en uitbreiding en verkoop van
belangen was een nettobedrag van ƒ887 miljoen
gemoeid. De belangrijkste acquisities van
geconsolideerde deelnemingen betroffen Groupe
Saint-Arnould, Fischer Groep, Birra Moretti,
benevens een flink aantal drankengroothandels.
De investering in minderheidsbelangen had
vooral betrekking op Afrika, terwijl in
Zwitserland een minderheidsdeelneming werd
afgestoten.
Na dividendbetalingen en investeringen
overtrof de uitgaande kasstromen de ingaande
stromen met ƒ869 miljoen.
Financiering en liquiditeit
Het groepsvermogen nam met 3% af tot ƒ4.924
miljoen. De verhouding tussen groepsvermogen
en het overige vermogen bedroeg 0,86 tegen 1,11
in 1995. Het eigen vermogen daalde met ƒ220
miljoen tot ƒ4.514 miljoen. Deze afname was het
gevolg van afboeking van goodwill ten bedrage
van 839 miljoen, deels gecompenseerd door
voorgestelde winstinhouding van ƒ480 miljoen
en herwaardering ƒ139 miljoen. Bij de
goodwillberekening is onder meer rekening
gehouden met de herstructureringen en met de
kosten verbonden aan de verkoop van niet-
kernactiviteiten en aan door de overheid gestelde
eisen ten aanzien van het afstoten van bepaalde
bedrijfsonderdelen. Daarnaast speelde een
belangrijke rol het grote aantal geacquireerde
drankenhandels, waarbij een aanzienlijk gedeelte
van de aankoopprijs betrekking heeft op
immateriële activa in de vorm van klantenrelaties.
Het eigen vermogen per aandeel bedroeg 89,97
tegen ƒ94,35 in 1995.
Per saldo werd voor ƒ226 miljoen aan lenin
gen opgenomen ter financiering van acquisities.
Operationele
kasstroom t.o.v.
investerings
activiteiten
in miljoenen guldens
Investeringen en
afschrijvingen
materiële vaste activa
in miljoenen guldens
900
800
600
300
1.800
642
- 872
800
600
1.188
1996
1995
11994
11993
1992
1996
1995
1994
1993
1992
Groepsvermogen
in procenten van
het totale vermogen
55%-
.852
45%
40%-
30%-
25%
20%-
15%
10%
5%-
46%
1996
li 995
1994
1993
1992
HEINEKEN N.V.
19 9 6
VERSLAG
VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
Afschrijvingen
Investeringen
Investeringen
Operationele
kasstroom
1 8
1 9
