Het resultaat van niet-geconsolideerde deelnemingen lag
aanzienlijk hoger, mede door het, in tegenstelling tot het
boekjaar 1993, ontbreken van éénmalige boekverliezen bij
deze deelnemingen.
Door de toename van de belegde geldmiddelen werd meer
rente ontvangen dan betaald. De hogere rente-ontvangst
droeg bij tot de verbetering van het netto resultaat.
De belastingdruk daalde van 40,2% tot 34,9% hetgeen als
een meer gebruikelijk niveau te beschouwen is.
Het aandeel van derden in het resultaat wijzigde van positief
24 miljoen in 1993 in negatief 28 miljoen in 1994.
Dit was onder meer het gevolg van lagere verliezen en
toevoegingen aan de voorzieningen alsmede gewijzigde
500
200
11Afschrijvingen 587
Investeringen 368
Investeringen en afschrijvingen
materiële vaste activa
in miljoenen guldens
Bedrijfsresultaat en netto winst
in miljoenen guldens
Bedrijfsresultaat
Resultaat van niet-geconsolideerde
deelnemingen
Rente
1994
895
38
16 -
Netto winst uit gewone
bedrijfsuitoefening
Netto buitengewoon resultaat
603
59
Netto winst
662
stijging
1993 in
798 12,1
19 107,4^
Resultaat uit gewone
bedrijfsuitoefening voor belasting 949 815 16,6
Belastingen - 318 - 320 - 0,5
Groepswinst uit gewone
bedrijfsuitoefening na belastingen 631 495 27,7
Aandeel van derden - 28 24
519 16,3
519
I
deelnemingspercentages in dochtermaatschappijen waarin
derden - aandeelhouders een minderheidsbelang bezitten. De
netto winst uit gewone bedrijfsuitoefening uitgedrukt in een
percentage van het eigen vermogen was 13,9% (1993: 13,1%)
en in guldens per aandeel 15,03 (1993: 12,92). De
verkoop van het 50% belang in Bols Benelux B.V. leidde tot
een netto buitengewoon resultaat van 59 miljoen.
Operationele kasstroom en investeringen
Per aandeel nam de operationele kasstroom exclusief netto
buitengewoon resultaat toe van 30,86 tot 37,17.
De operationele kasstroom was ruim voldoende om de
investeringen in vaste activa te financieren. De bruto
investeringen in materiële vaste activa bedroegen
514 miljoen. De desinvesteringen, waarin begrepen de
verkoop van de brouwerij-activa in Zaragoza, bedroegen
146 miljoen. Met acquisities en uitbreiding van bestaande
belangen was per saldo een bedrag van 330 miljoen
18
I
i
