De netto rentekosten daalden van 85 miljoen naar
78 miljoen. De rentelasten stegen ten gevolge van
opgenomen financieringen in Frankrijk en Italië met
12 miljoen en bereikten daarmee een niveau van
147 miljoen tegen 135 miljoen in het voorgaande
verslagjaar. De rentebaten gaven eveneens een toename te zien
en kwamen op 69 miljoen. De hogere rentebaten zijn toe te
schrijven aan de gestegen omvang van de belegde liquide
middelen.
De rentedekking - de verhouding tussen de groepswinst vóór
rente en belastingen enerzijds en de rente anderzijds - nam toe
van 6,9 naar 8,0.
1100
ïooo -
900
Cash flow
986
De belastingen op de winst stegen van 165 miljoen naar
185 miljoen. De gemiddelde belastingdruk voor de Heineken
groep als geheel, uitgedrukt in een percentage van het
bedrijfsresultaat minus rente, nam toe van 33,8% tot 34,5%.
Naast de lagere fiscale faciliteiten in het boekjaar werd de
stijging van de belastingdruk beïnvloed door de negatieve
resultaten in Spanje. Deze laatste factor was ook de oorzaak
van het wijzigen van het aandeel van derden in het i
groepsresultaat van minus 12 miljoen in 1989 naar
4 miljoen positief in 1990. Het dividend dat in het boekjaar
werd ontvangen van niet-geconsolideerde deelnemingen
bedroeg 12 miljoen tegen ƒ15 miljoen in het voorgaande
jaar.
De netto winst nam als gevolg van bovenstaande
ontwikkelingen met 41 miljoen toe tot 366 miljoen in
1990. Dit betekent een toename van 12,4%.
De netto winst uitgedrukt in een percentage van het eigen
vermogen steeg van 11,0% in 1989 naar 11,6% in 1990.
De netto winst per aandeel nam toe van 10,14 naar 11,39.
800
700
600
500 -
400 -
300
200
100
Investeringen in
vaste activa
598
Herkomst en Besteding der Middelen
De cash flow - de groepswinst na belastingen vermeerderd
met de afschrijvingen en waardeveranderingen en de mutaties
in de voorzieningen - nam met 88 miljoen toe tot
986 miljoen in het boekjaar, een stijging van 9,8%. De cash
flow per aandeel, rekening houdend met het aandeel van
derden in de cash flow van de groep, bedroeg 28,59 tegen
25,82 in 1989.
I
Herkomst en besteding der middelen
in miljoenen guldens
Cash flow
Investeringen
Overige bestedingen
Betaalde dividenden
1990 1989
986
898
598 738
71 52
136 125
Bestedingen
805
915
Os Qs O-
Cash flow t.o.v.
investeringen in
vaste activa
in miljoenen guldens
16
