12 Herkomst en besteding der middelen: (in miljoenen guldens) 1989 1988 Cash flow 898 771 Investeringen 738 802 Overige bestedingen 52 154 Betaalde dividenden 125 95 Bestedingen 915 1.051 De rentedekking - de verhouding tussen de groepswinst voor rente en belastingen enerzijds en de rente anderzijds - be droeg 6,9 tegen 6,1 in 1988. De belastingen op de winst namen toe van 160 miljoen naar 165 miljoen. De gemiddelde belastingdruk voor de Heineken groep als geheel bedroeg, uit gedrukt in een percentage van het resul taat uit gewone bedrijfsuitoefening exclu sief dividend van niet-geconsolideerde deelnemingen en belastingen, 33,8% tegen 36,0% in 1988. De afgenomen belastingdruk is toe te schrijven aan een Financieringsstructuur per 31 december: (in miljoenen guldens) 1989 1988 Bedrag Bedrag Groepsvermogen 3.331 47 3.160 48 Egalisatierekening en belastinglatentie 788 11 759 12 Andere voorzieningen 457 6 341 5 Schulden 2.546 36 2.280 35 7.122 100 6.540 100 Cash flow (in miljoenen guldens) 598 678 705 771 898 1985 1986 1987 1988 1989 verlaging van de nominale belastingta rieven in enkele landen en aan fiscale faciliteiten. Het dividend dat in het boekjaar werd ontvangen van niet-geconsolideerde deelnemingen bedroeg 15 miljoen tegen 22 miljoen in 1988. In 1988 was in het dividend van niet-geconsolideerde deelnemingen een ontvangst van 11 miljoen met een incidenteel karakter begrepen. Het aandeel van derden in de groeps winst na belastingen was 12 miljoen tegen 16 miljoen in 1988. De netto winst, uitgedrukt in een percen tage van het eigen vermogen, steeg van 10,5% in 1988 naar 11,0% in 1989. De netto winst per aandeel over 1989 bedroeg 10,14 tegen 9,06 in het vori ge jaar. De berekening van de netto winst per aandeel over 1988 is aangepast aan het vergrote aantal geplaatste aan delen. Herkomst en besteding der middelen De cash flow - de groepswinst na belas tingen vermeerderd met de afschrijvingen en waardeveranderingen en vermeerderd of verminderd met de mutaties in de voorzieningen - steeg met 127 miljoen van 771 miljoen in 1988 naar 898 miljoen in het boekjaar, een stijging van 16,4%. De cash flow per aandeel, reke ning houdend met het aandeel van der den in de cash flow van de groep, be droeg 25,82 (1988 herrekend in ver band met het verhoogde geplaatste aan delenkapitaal: 22,05). Het totaal van de bestedingen bedroeg ƒ915 miljoen tegenover 1.051 miljoen in 1988. Bij de vergelijking met het voor gaande jaar kan worden opgemerkt dat in 1988 voor de aankoop van de reste rende aandelen van Sogebra S.A. een bedrag van 200 miljoen werd besteed. In materiële vaste activa werd voor een bedrag van 571 miljoen geïnvesteerd, gelijk aan het voorgaande jaar. De be langrijkste investeringen in materiële vaste activa vonden plaats in: Nederland 129 miljoen, Frankrijk 169 miljoen, Spanje 56 miljoen, Italië 45 miljoen, Griekenland 41 miljoen en Singapore 50 miljoen. De investeringen verminderd met de desinvesteringen in financiële vaste acti va bedroegen 62 miljoen. Hiervan had 20 miljoen betrekking op niet-geconso lideerde deelnemingen, terwijl per saldo voor 42 miljoen aan leningen aan afne mers en andere langlopende vorderingen werd verstrekt. In verband met de aankoop van gecon solideerde deelnemingen werd 105 miljoen besteed. Het netto werkkapitaal, exclusief het sal do van de liquide middelen, effecten en kortlopende schulden aan kredietinstel lingen, steeg met 52 miljoen. Het betaalde dividend, met inbegrip van

Jaarverslagen en Personeelsbladen Heineken

Jaarverslagen | 1989 | | pagina 20